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✍️ 하나TV [하나증권]의 'CJ제일제당 2Q26 Pre: 좋아질 일만 남았다 l 바이오 회복 속도는 예상보다 빠르게 진행 중 l 260622 하나증권 리서치센터 모닝브리프'는 글로벌 거시 경제 동향과 국내외 핵심 산업(음식료, 반도체, 2차전지, 디지털 자산, 중국/대만 IT 공급망 및 미국 리쇼어링 등)의 다각적인 리서치 분석을 담은 영상입니다.​ 전체 목차❶. [화수분 전략] 극단적 변동성과 쏠림 현상 속 대응 전략 [01:53]❷. [해외 주식] 베트남 증시 유동성 둔화 배경 및 하반기 전망 [07:29]❸. ⚡ [중국/대만 테마] 대만 제조업 전력 부족 리스크와 공급망 대응 [09:18]❹. [음식료] CJ제일제당 2분기 프리뷰 및 바이오 부문 고속 회복 [11:52]❺. [반도체] 삼성전자 주가 차별화 및 마이크론 가이던스 전망 [15:05]❻. [2차전지] 전기차 침투율 전망치 조정과 배터리 셀메이커 대응 [19:13]❼. [디지털 자산] 스테이블코인 규제 동향 및 글로벌 선물 상품 트렌드 [23:07]❽. [중국 테마] 일루바타 코어엑스(Iluvatar CoreX)의 GPGU 공급 역량 [26:19]❾. [미국 주식] 하반기 AI 인프라 자본 지출 및 메가 프로젝트 착공 지표 [29:27] 상세 분석 보고서❶. [화수분 전략] 극단적 변동성과 쏠림 현상 속 대응 전략 [01:53]상세 분석 내용: 최근 국내외 주식 시장은 과거에 경험하지 못한 극단적인 변동성을 보이고 있습니다. 2026년 6월 기준 국내 V코스피(V-KOSPI) 지수는 무려 90포인트를 기록했는데, 이는 글로벌 금융위기 당시의 고점이었던 89포인트를 넘어서는 역사적인 수준입니다 [02:13]. 이러한 변동성의 첫 번째 원인은 코스피 순이익 증가율이 전년 대비 약 240%에 달하는 극단적인 이익 증가세에 기인합니다 [02:44]. 순이익이 급증하면서 동시에 '피크 아웃(정점 통과)'에 대한 우려와 실제 발표치가 예상을 하회할 수 있다는 불안감이 공존하고 있습니다. 두 번째 원인은 수급 요인으로, 현재 국내 상장된 ETF 개수가 615개에 육박하여 코스피 상장 종목 수(830개)와 큰 차이가 없을 정도로 급증했습니다 [03:09]. 특히 특정 섹터를 추종하는 ETF와 레버리지 상품이 다수 출시되면서 리밸런싱 때마다 주가 변동성을 크게 증폭시키고 있습니다. 지난주 SK하이닉스의 시가총액은 삼성전자 대비 거의 95% 수준까지 상승하며 극단적인 쏠림을 보여주었습니다 [03:49]. 이는 1999년 하반기 IT 버블 당시 고금리 상황 속에서 성장주로의 집중화가 가속화되었던 매크로 환경과 유사합니다. 이러한 환경에서는 분기별(QOQ) 이익 추정치가 지속적으로 상향되고 높은 영업이익률 및 ROE를 유지하는 모멘텀 팩터 중심의 선별적 대응이 필수적입니다. 관련 주요 기업으로는 삼성전자, SK하이닉스 외에 한화에어로스페이스, 효성중공업, 현대로템, 포스코퓨처엠 등이 언급됩니다 [07:17].[주관적 견해]: 시장 전체의 지수 플레이보다는 이익의 하방이 단단하고 가시성이 높은 주도주에 압축 대응하는 전략이 유효해 보입니다. 과거 금융위기급 변동성 지표가 포착되는 만큼 리스크 관리가 선행되어야 합니다.❷. [해외 주식] 베트남 증시 유동성 둔화 배경 및 하반기 전망 [07:29]상세 분석 내용: 베트남 증시는 2026년 5월 사상 최고치를 경신한 이후 상승 탄력이 급격히 둔화되는 흐름을 보이고 있습니다 [07:41]. 가장 핵심적인 원인은 유동성 위축입니다. 6월 중순 기준 호치민 증권거래소의 1평균 거래대금은 전월 대비 약 40% 감소했습니다 [07:56]. 로컬 개인 투자자 중심의 시장 구조를 가진 베트남에서 현재 은행 예금 금리가 6~7%대까지 올라온 반면, 증시의 기대 수익률은 8%대에 머물러 있어 위험 자산에 대한 초과 보상 매력이 크게 제한되고 있습니다 [08:06]. 베트남 정부가 2026년 경제 성장률 목표를 10%로 상향 조정하며 대규모 국책 인프라 프로젝트 집행에 속도를 내고 있기 때문에 대출 증가율이 예금 증가율을 계속 상회하고 있습니다 [08:22]. 이로 인해 은행권의 조달 부담이 이어지며 예금 금리는 당분간 하방 경직성을 유지할 가능성이 높고, 증시로의 자금 유입도 제한될 전망입니다. 다만, 오는 9월로 예정된 하이퍼리퀴드 하이닉스'>하이퍼리퀴드 하이닉스 FTSE 신흥국 지수 편입 이슈는 외국인 자금 유입을 중장기적으로 견인할 수 있는 확실한 촉매제로 작용할 것입니다 [09:06].[주관적 견해]: 단기적인 유동성 공백에 따른 기간 조정은 불가피하나, 9월 신흥국 지수 편입이라는 제도적 모멘텀이 살아있어 조정 시 분할 매수로 접근하기 적절한 구간으로 판단됩니다.❸. ⚡ [중국/대만 테마] 대만 제조업 전력 부족 리스크와 공급망 대응 [09:18]상세 분석 내용: 대만 제조업의 전력 소비 비중이 2026년 5월 기준으로 전체의 58%까지 치솟으며 사상 처음으로 절반을 넘어섰습니다 [09:29]. 중동발 지정학적 리스크로 인해 LNG(액화천연가스) 수급의 불확실성이 커지면서 대만의 에너지 안보가 심각한 위협을 받고 있습니다. 대만은 과거에도 단발성 대규모 정전 사태가 빈발하여 엔비디아의 젠슨 황 CEO가 수차례 전력 공급에 대해 우려를 표명한 바 있습니다 [09:52]. 대만 정부는 예비 전력률을 20% 수준으로 유지하여 2032년까지 문제가 없다고 발표했으나, 2025년 5월을 기점으로 모든 원자력 발전소 가동이 중단되면서 전력 안정성에 대한 시장의 의구심은 여전합니다 [10:16]. 이에 따라 대만 정부는 기존의 '탈원전'정책을 일부 수정하여 사회적 합의 및 안전성 확보를 전제로 원전 수명 연장과 재가동을 검토하기 시작했습니다 [10:25]. 동시에 올해 4개의 신규 가스 발전 설비를 증설하고, 해상풍력을 적극 확대하여 2035년까지 15GW 이상의 추가 설비를 확보할 계획입니다 [10:44]. TSMC를 비롯한 대규모 전력 소비 기업들은 전력 가격 변동성을 방어하기 위해 해상풍력 전력을 장기 전력 구매 계약(PPA) 형태로 선제 확보하는 등 독자적인 리스크 관리에 나서고 있습니다 [11:06].[주관적 견해]: 반도체 미세 공정이 고도화될수록 전력 소모량은 기하급수적으로 늘어납니다. 대만의 전력 병목 현상은 향후 글로벌 IT 공급망의 핵심 변수가 될 수 있으므로 전력 다변화 성공 여부를 예의주시해야 합니다.❹. [음식료] CJ제일제당 2분기 프리뷰 및 바이오 부문 고속 회복 [11:52]상세 분석 내용: CJ제일제당의 2분기 연결 기준 영업이익은 약 2,700억 원, CJ대한통운을 제외한 사업 부문 영업이익은 1,580억 원 수준으로 시장 컨센서스에 부합할 전망입니다 [12:05]. 국내 가공식품 부문은 비비고 냉동 제품군과 햇반 등 핵심 코어 제품의 견조한 판매 세에 힘입어 매출이 약 5% 성장하며 경쟁사 대비 아웃퍼폼을 지속하고 있습니다 [12:26]. 해외 식품 부문은 탑라인 매출이 약 9% 증가할 것으로 추정되는데, 미국 미주 지역 매출 성장률은 달러 기준 3% 내외이나 우호적인 원/달러 환율 효과가 더해져 원화 기준 높은 한 자릿수 성장이 가능합니다 [12:47]. 다만 2분기에는 글로벌 브랜드 인지도 제고를 위한 마케팅 광고판촉비가 일부 선반영되어 전년 대비 수익성은 소폭 하락할 수 있습니다 [12:59]. 실적 턴어라운드의 핵심 키는 '바이오'부문입니다. 바이오 영업이익은 1분기 55억 원을 바닥으로 2분기에는 600억 원 이상으로 급증할 것이며, 하반기에는 분기 800억 원 내외까지 직전 분기 대비(QOQ) 가파른 성장세를 이어갈 것으로 예상됩니다 [13:19]. 매크로 측면에서 대두박 가격 상승에 따라 아미노산 판가가 동반 상승하는 구조이며, 올해 초부터 미국 북미 시장이 중국산 라이신에 대해 반덤핑 관세를 부과하기 시작하면서 한국 업체가 반사이익을 얻고 있습니다 [13:53]. 향후 중국의 양돈 업황(동가) 반등이 가시화되면 라이신 판가 업사이드가 열리고 핵산류의 판매량도 크게 증가할 것입니다. 현재 12개월 선행 PER은 6~7배 수준에 불과해 밸류에이션 바닥 구간입니다 [14:46].[주관적 견해]: 소재 및 아미노산 시황이 완연한 턴어라운드 국면에 진입했습니다. 밸류에이션이 대단히 낮아진 상태에서 바이오 부문의 이익 체력 회복이 전사 실적을 견인할 것으로 보입니다.❺. [반도체] 삼성전자 주가 차별화 및 마이크론 가이던스 전망 [15:05]상세 분석 내용: 최근 글로벌 반도체 업황 호조에도 불구하고 삼성전자의 주가 퍼포먼스는 상대적으로 매우 약세를 면치 못하고 있습니다 [15:18]. 현재 범용(일반) 디램 가격이 예상보다 매우 강한 랠리를 하이퍼리퀴드 하이닉스'>하이퍼리퀴드 하이닉스 펼치고 있고, 삼성전자는 전체 실적 내 일반 디램 비중이 높음에도 주가가 소외된 점은 다소 괴리가 있습니다. HBM3E 시장에서는 SK하이닉스의 독점적 경쟁력이 뚜렷했으나 차세대 HBM4 시장에서는 아직 주도권이 확정되지 않았기 때문에, 타 메모리 업체 대비 과도한 주가 디스카운트는 빠르게 메워질 필요가 있습니다 [15:38]. 이번 주 반도체 섹터의 핵심 분수령은 한국 시간으로 6월 25일 새벽에 예정된 마이크론(Micron)의 실적 발표입니다 [16:07]. 디램 가격 강세로 호실적은 기정사실화되어 있으며, 시장은 다음 분기 매출액 가이던스에 주목하고 있습니다. 공급량 증가(Bit Loss)가 타이트하게 제한된 상황이므로, 마이크론이 제시할 가이던스 상향분의 대부분은 주가 상승 및 가격(P)의 상승폭을 의미하게 됩니다 [16:27]. 이를 통해 국내 메모리 업체들의 3분기 디램 가격 추정치도 연쇄적으로 상향 조정될 가능성이 매우 높습니다 [17:06]. 한편, 전공정 장비 업체들은 최근 한 달간 주가가 60% 이상 급등하며 단기 목표가에 도달해 숨고르기 조정을 받았습니다 [17:25]. 글로벌 전공정 장비사들의 평균 PER이 기존 38배에서 42~44배 수준으로 레벨업되었는데, 이는 메모리 3사의 캐펙스(설비투자) 상향으로 내년 신규 팹(Fab) 오픈에 따른 외형 성장 가시성이 확보되었기 때문입니다 [17:54]. 국내 장비사 역시 공격적인 추격 매수보다는 조정 시 비중 확대가 유리합니다.[주관적 견해]: 마이크론의 실적이 피크 아웃 우려를 불식시키는 촉매가 될 것입니다. 범용 디램 가격 상승의 수혜가 큰 삼성전자의 낙폭 과대 매력과 전공정 장비주의 조정 시 분할 매수 기회를 노려야 합니다.❻. [2차전지] 전기차 침투율 전망치 조정과 배터리 셀메이커 대응 [19:13]상세 분석 내용: 2차전지 섹터는 구조적으로 장기 우상향하는 성격을 지녔으나 변동성이 크기 때문에 고점 매수보다는 낙폭 과대 구간에서 접근해야 승률이 높습니다. LG에너지솔루션 시가총액이 90조 원 초반까지 조정받은 현재 시점은 매수 매력도가 높은 구간입니다 [19:21]. 지난주 주요 이슈를 보면, 블룸버그의 친환경 연구 기관인 BNF가 2030년 미국 전기차 침투율 전망치를 기존 예측치보다 대폭 낮은 17%로 하향 조정했습니다 [19:55]. 2022년 바이든 행정부가 공언했던 67%와 비교하면 크게 후퇴한 수치이며, BNF는 2024년 48%, 지난해 27%에 이어 올해 17%까지 눈높이를 계속 낮춰왔습니다 [20:22]. 그러나 현재 미국의 실제 침투율이 8% 미만임을 감안할 때, 2030년 17% 달성 가정도 향후 연평균 20% 수준의 성장을 전제하는 것입니다 [20:34]. 단기적으로는 보조금 폐지 충격이 있으나 장기적으로 SDV(소프트웨어 중심 자동차) 및 자율주행 생태계 확장에 따라 침투율은 재차 상승할 것입니다. 전고체 배터리의 경우, CATL 회장이 향후 4년간 상용화가 어렵다고 공언했으며 GM의 부사장 역시 자동차용으로는 전고체보다 실리콘 음극재가 훨씬 현실적인 대안이라고 강조했습니다 [21:03][21:19]. 자동차는 최소 60kWh 이상의 대용량 배터리가 필요하므로 전고체의 높은 단위당 단가가 차량 가격에 미치는 탄력성이 너무 큽니다. 따라서 전고체는 단용량 소모(2kWh 내외)가 적은 로봇이나 드론 시장에 먼저 침투할 것이며, 전기차 시장은 기존 액체 전해질 기반에 실리콘 음극재를 첨가하는 방향으로 급성장할 것입니다 [22:18][22:28]. 국내 셀메이커들은 이러한 기술 경로에 맞춰 투자를 진행 중이며, 2분기 흑자전환 모멘텀을 앞두고 밸류에이션 매력이 부각됩니다.[주관적 견해]: 캐즘(일시적 수요 둔화)으로 눈높이는 낮아졌지만 역설적으로 대안 기술(실리콘 음극재)의 가시성은 더 명확해졌습니다. LG에너지솔루션 등 대형 셀 업체의 시총 하단 구간은 안전마진이 확보된 자리입니다.❼. [디지털 자산] 스테이블코인 규제 동향 및 글로벌 선물 상품 트렌드 [23:07]상세 분석 내용: 지난주 디지털 자산 시장은 주요 자산들의 수익률이 5% 이내의 좁은 레벨에서 움직이며 전반적인 횡보세를 나타냈습니다 [23:35]. 주중에는 중동 리스크와 옵션 만기 부담으로 약세를 보였으나 주말 반발 매수세로 소폭 회복했습니다. 현재 제도권의 핵심 쟁점은 미국의 '클레리티 하이퍼리퀴드 하이닉스'>하이퍼리퀴드 하이닉스 액트(Clarity Act)'와 스테이블코인 규제 프레임워크입니다 [23:44]. 미국 하원의 더스티 존슨 위원장은 상원이 수주 내에 법안을 통과시키면 하원도 신속히 움직일 것이라 밝혔으나, 민주당 측은 트럼프 가문과 관련된 디지털 자산 이해충돌 문제를 법안에 반영해야 한다며 조율 중입니다 [23:54]. 유럽은 8월 31일까지 미카(MiCA) 2.0 법안 개정을 위한 의견 수렴 절차를 진행 중인데, 미국이 스테이블코인에 대한 리워드(이자) 지급을 금지하고 활동성 보상만 허용하려는 것과 달리 유럽은 유로화 스테이블코인의 경쟁력을 높이기 위해 리워드 허용을 검토하고 있습니다 [24:15]. 한편, 이더리움(ETH)은 재단 핵심 인사인 베냅스가 향후 3~6개월 내에 생태계 자금 위기가 올 수 있다고 경고하면서 비관론이 대두되었으나 비트마인의 톰 리 회장은 이를 일축했습니다 [24:43]. 이더리움 체인 활성화에 따른 자체 공급량 감소 네러티브가 단기에 발현되기 어려운 환경이므로 다자간 참여를 통한 생태계 활성화가 시급합니다. 주목할 점은 바이낸스(Binance) 등 글로벌 거래소와 하이퍼리퀴드(Hyperliquid) 같은 탈중앙화 거래소(DEX)에서 이미 한국의 코스피 ETF뿐만 아니라 삼성전자, SK하이닉스 개별 주식을 추종하는 선물 상품이 활발히 거래되고 있다는 사실입니다 [25:44]. 국내 제도화 지연으로 인해 발생하는 해외로의 거래 수요 및 국부 유출을 막기 위해 국내 디지털 자산 기본법의 신속한 글로벌 기준 정립이 필요합니다 [26:14].[주관적 견해]: 글로벌 가상자산 시장이 한국의 핵심 제조 기업 주가까지 선물 상품화하여 유동성을 흡수하고 있습니다. 규제 공백을 메우는 입법 속도가 국내 자본시장 경쟁력과도 직결되는 시점입니다.❽. [중국 테마] 일루바타 코어엑스(Iluvatar CoreX)의 GPGU 공급 역량 [26:19]상세 분석 내용: 2026년 1월 홍콩 증시에 상장한 일루바타 코어엑스는 중국의 대표적인 AI 팹리스(반도체 설계) 기업입니다 [26:30]. 2018년부터 GPGU 설계를 시작하여 현재 훈련용 AI 칩 시리즈인 'TNGAI'와 추론용 AI 칩 시리즈인 '츠카이'를 양산하고 있습니다 [26:42]. 화웨이나 캠브리콘 등 중국 내 1선 선도 업체들에 비해 매출 규모는 작지만, 미국의 첨단 반도체 및 엔비디아 GPU 수입 규제가 지속되는 상황에서 중국의 대규모 AI 하드웨어 자급화 투자에 따른 수혜가 이선(2-Tier) 공급업체인 동사로 확대되고 있습니다 [27:02]. 일루바타의 가장 큰 무기는 파운드리(위탁생산) 공급망의 다변화입니다. 중국 내 로컬 파운드리인 SMIC의 AI 칩 생산 캐파는 대부분 화웨이의 어센드(Ascend) 칩에 배정되어 있어 이선 업체들의 병목이 심각합니다 [27:30]. 그러나 일루바타의 제품 포트폴리오는 미국의 제재 기준선 이하로 설계되어 있어 중국 SMIC뿐만 아니라 해외의 TSMC 파운드리 서비스까지 모두 활용할 수 있는 독보적인 공급 안정성을 갖추고 있습니다 [27:50]. 또한, 동사의 GPU는 최근 엔비디아와 화웨이가 도입하기 시작한 '프리필(Prefill)과 디코드(Decode) 부하 분리형 인프라'에 최적화되어 있어, 높은 HBM 사양을 요구하는 추론 시스템에서 전체 비용 대비 성능 효율을 극대화해 줍니다 [28:26]. 동사의 AI 칩 출하량은 지난해 상반기 1.5만 개 수준에서 올해 10만 개 수준으로 대폭 확대될 전망이며, 2026~2028년 매출은 연평균 100% 이상 성장하여 2027년을 기점으로 순이익 흑자 전환이 예상됩니다 [29:11].[주관적 견해]: 미국의 제재 틈새를 정밀하게 파고든 아키텍처 설계와 공급망 다변화가 돋보입니다. 중국 내 로컬 클라우드 대기업들의 AI 추론 칩 수요를 흡수하며 고속 성장이 기대되는 히든 챔피언입니다.❾. [미국 주식] 하반기 AI 인프라 자본 지출 및 메가 프로젝트 착공 지표 [29:27]상세 분석 내용: 2026년 하반기 미국 주식 시장의 핵심 포트폴리오는 여전히 'AI 인프라'와 '리쇼어링(제조업 본국 회귀)'에 집중되어야 합니다 [29:37]. 5월 미국 건설 착공 지표는 역사적 고점을 다시 한번 경신하며 메가 프로젝트의 하이퍼리퀴드 하이닉스'>하이퍼리퀴드 하이닉스 강력한 확장을 증명하고 있습니다 [30:01]. 이는 트럼프 행정부 2기 진입 전, 과거 IRA 법안과 칩스법(Chips Act) 보조금의 결과물이었던 2022~2023년의 고점을 넘어선 수치입니다. 현재 글로벌 기업들은 미국 내에 총 9.6조 달러의 투자를 약속했고, 빅테크들의 자본 지출(CapEx) 컨센서스는 7,000억 달러(한화 약 10조~11조 달러 상당 준비)에 달합니다 [30:35]. 향후 비주거용 건설 지출을 12~18개월 선행하는 '미국 건설 계획 지표'는 작년 하반기부터 강력하게 턴어라운드하여 올해 3분기 이후 본격적인 가속화를 예고하고 있습니다 [31:06]. 특이한 점은 5월 상업용 건설 계획이 전년 대비 39.9% 증가했으나, 여기서 '데이터 센터'를 제외하면 성장률이 6.6%로 급감한다는 것입니다. 즉, 미국 건설 안보 및 인프라 성장의 유일무이한 핵심 동력은 데이터 센터입니다 [31:30]. 착공 지표에서도 데이터 센터 관련 건설은 전월 대비 20% 이상 증가했고, 제조업 건설은 116.1%, 헬스케어 관련 건설은 138.8% 급증했습니다 [31:38]. 대표적으로 조지아주의 리비안 전기차 공장(50억 달러 규모)과 네비우스 데이터 센터 등이 5월에 착공되었습니다 [31:55]. 일반 상업용 빌딩이나 호텔, 주차장 건설은 매우 부진한 반면, AI 데이터 센터와 전력망, 제조 리쇼어링 메가 프로젝트가 지표를 독식하는 차별화 장세가 3분기 이후 더욱 심화될 것입니다.[주관적 견해]: 미국 내 인프라 투자는 단순한 경기 변동을 넘어 국가 안보 체제 구축의 성격을 띠고 있습니다. 데이터 센터와 전력망 인프라의 공급 부족은 장기 트렌드이므로 핵심 포트폴리오 비중을 확고히 유지해야 합니다. 경제 용어 정밀 검수 리포트V코스피 (V-KOSPI): 코스피 200 지수 옵션 가격을 바탕으로 향후 30일간 코스피 지수의 변동성을 예측하는 지표로, 시장의 불안 심리가 커질 때 급등하여 '공포지수'라고도 불립니다.모멘텀 팩터 (Momentum Factor): 주가나 기업의 이익이 일정 기간 동안 지속적으로 한 방향으로 움직이는 경향을 활용하는 투자 지표로, 실적 추정치가 연이어 상향되는 기업이 이에 해당합니다.리밸런싱 (Rebalancing): 자산 포트폴리오의 비율을 정기적으로 재조정하는 과정으로, 이 과정에서 특정 종목의 대규모 매도/매수가 발생해 시장 변동성을 유발합니다.FTSE 신흥국 지수: 영국 파이낸셜타임스 스톡익스체인지(FTSE) 그룹이 발표하는 글로벌 주간 지수로, 여기에 편입되면 글로벌 패시브 자금의 기계적 유입을 기대할 수 있습니다.PPA (Power Purchase Agreement, 전력구매계약): 전기 공급자와 구매자가 사전 합의된 가격으로 일정 기간 동안 전력을 구매하기로 맺는 계약 체계로, 기업들이 전력비 변동 리스크를 방지하기 위해 활용합니다.라이신 (Lysine) / 핵산: 바이오 부문의 핵심 품목들로, 라이신은 가축의 성장을 돕는 필수 아미노산 사료 첨가제이며 핵산은 식품의 감칠맛을 내는 고부가가치 식품 첨가제입니다.가이던스 (Guidance): 기업이 향후 분기나 연간 실적에 대해 공식적으로 제시하는 예상 전망치로, 시장 컨센서스 형성의 핵심 기준이 됩니다.비중확대: 특정 섹터나 종목의 투자 비율을 벤치마크 대비 높이는 자산배분 전략입니다.캐즘 (Chasm): 첨단 기술이나 제품이 초기 시장에서 대중화 단계로 넘어 가기 전 수요가 일시적으로 정체되거나 후퇴하는 현상을 뜻하며, 최근 전기차 시장의 주된 화두입니다.실리콘 음극재: 기존 배터리에 사용되던 흑연 음극재에 실리콘을 첨가하여 에너지 밀도를 높이고 충전 속도를 획기적으로 단축시키는 차세대 배터리 소재입니다.GPGU (General-Purpose computing on Graphics Processing Units): 컴퓨터 그래픽 처리를 전담하던 GPU를 인공지능(AI) 연산 및 대규모 과학 계산 등 일반 연산에도 활용할 수 있도록 최적화한 범용 그래픽 처리 장치입니다.리쇼어링 (Reshoring): 비용 절감 등을 이유로 해외로 나갔던 자국 기업들의 제조 공장을 다시 본국으로 복귀시키는 정책 및 현상입니다.[최종 정리] 하반기 글로벌 포트폴리오는 변동성을 이겨낼 '실적 가시성'과 국가 하이퍼리퀴드 하이닉스'>하이퍼리퀴드 하이닉스 안보 장벽 내의 'AI 인프라 및 리쇼어링 메가 프로젝트'에 집중해야 합니다.(본 영상은 일시적 공포지수 급등에 흔들리지 말고 이익 상향조정이 뚜렷한 국내 주도주와 미국 데이터 센터/전력망 인프라, 그리고 업황 바닥을 통과 중인 저평가 바이오·셀메이커의 비중을 확고히 가져갈 것을 제시합니다.)✅ 총평:본 영상은 극단적인 V코스피 변동성 환경 속에서 단순 지수 추종을 지양하고 고영업이익률·ROE 기반의 실적 모멘텀 기업에 압축 대응할 것을 명쾌하게 제시합니다. 대만의 전력 리스크와 미국의 데이터 센터 착공 지표를 통해 AI 인프라의 장기 성장성을 재확인하는 동시에, 바이오 시황의 고속 회복이 기대되는 저평가 CJ제일제당과 밸류에이션 하단에 진입한 배터리 셀메이커의 확실한 턴어라운드 전략을 제공하는 고품격 리서치 브리핑입니다. 관련 종목 추천 (긍정적 검토 및 목표 방향)CJ제일제당: 12개월 선행 PER이 6~7배 수준으로 완벽한 밸류에이션 바닥 구간입니다 [14:46]. 미국 반덤핑 관세 수혜 및 중국 양돈 업황 회복에 따른 바이오 부문 영업이익이 2분기 600억 원 이상, 하반기 800억 원 내외로 고속 QOQ 성장을 지속할 전망이므로 긍정적입니다 [13:19].LG에너지솔루션: 시가총액 90조 원 초반 부근은 역사적으로 높은 승률을 보장해 준 안전마진 구간입니다 [19:21]. 단기 침투율 조정에도 불구하고 내년 미국 시장 성장 재개 및 2분기 흑자전환 모멘텀을 타겟으로 비중확대 전략이 유효합니다 [22:46].국내 주도 모멘텀 주: 이익 추정치가 지속 상향되는 삼성전자, SK하이닉스, 한화에어로스페이스, 효성중공업, 현대로템, 포스코퓨처엠 등은 변동성 장세를 주도할 핵심 팩터 보유 기업으로 제시됩니다 [07:17].일루바타 코어엑스 (Hong Kong: 1047): 미국의 제재 기준을 비껴간 설계로 TSMC와 SMIC 파운드리를 모두 활용 가능한 독보적 공급력을 가졌습니다 [27:50]. 추론용 GPU 수요 폭발로 인해 2026~2028년 연평균 100% 이상 매출 성장이 전망됩니다 [29:11].미국 AI 인프라 및 리쇼어링: 5월 착공 지표가 사상 최고치를 경신한 메가 프로젝트의 수혜주로서 미국 내 데이터 센터, 전력망 관련 인프라 섹터는 하반기 필수 포트폴리오입니다 [30:01]. 주의 (리스크 관리 및 추격 매수 자제)국내 반도체 전공정 장비주: 최근 한 달간 주가가 60% 이상 급등하며 증권사 목표 주가 상단에 도달해 단기 오버슈팅 구간에 진입했습니다 [17:25]. 글로벌 장비사 대비 레벨업 여력은 있으나 공격적인 추격 매수보다는 리밸런싱 및 조정 시마다 분할 매수하는 방어적 호흡이 필요합니다 [18:36].베트남 증시 관련 품목: 대출 증가율이 예금 증가율을 상회하며 은행권 조달 부담으로 고금리가 장기화되고 있습니다 [08:22]. 유동성이 전월 대비 40% 급감하여 단기 상승 탄력이 크게 제한될 수 있으므로 9월 FTSE 편입 전까지는 보수적인 기간 조정 시각을 유지해야 합니다 [08:56]. [안내] 알려드립니다본 포스팅은 유튜브 채널 '하나TV [하나증권]'의 모닝브리프 영상을 바탕으로 정보 전달을 위해 완벽주의 에디터 '인간지표'가 정밀 분석하여 작성하였습니다. 본 자료는 오직 정보 전달 및 투자 참고를 목적으로 하며, 모든 투자의 최종 책임은 투자자 본인에게 귀속됩니다.본 글은 바쁜 현대인들을 위한 핵심 요약 가이드라인입니다. 텍스트 정보만으로는 애널리스트들의 상세한 뉘앙스와 시각 자료를 완벽히 체감하기 어렵습니다. 진정한 정보의 완성은 원본 시청에서 시작됩니다.&quot아래의 공식 원본 영상 링크를 통해 생생한 리서치센터의 목소리를 직접 감상하시면서 본 요약 내용을 복습하시면 거시 경제 흐름을 더욱 깊이 이해하실 수 있습니다! 원본 영상 주소: 하나TV 리서치센터 모닝브리프 시청하기#CJ제일제당 #하나증권 #모닝브리프 #V코스피 #변동성관리 #SK하이닉스 #삼성전자 #바이오턴어라운드 #라이신 #대두박 #마이크론실적 #전공정장비 #반도체장비주 #LG에너지솔루션 #전기차침투율 #실리콘음극재 #전고체배터리 #베트남증시 #FTSE신흥국 #대만전력부족 #TSMC #PPA #일루바타코어엑스 #GPGU #미국인프라 #데이터센터착공 #리쇼어링 #트럼프행정부 #메가프로젝트 #인간지표